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大盤高位震蕩消化浮籌

編輯:贏家江恩

2013-11-22 13:40:26
在連續(xù)兩個交易日的大幅上揚(yáng)后,滬深股指高位整理。上證指數(shù)昨日報收于2193點(diǎn),下跌4點(diǎn),跌幅0.19%,滬市成交1159.42億元。
 
   江恩看盤分析,兩市平開窄幅震蕩,周一領(lǐng)漲的金融權(quán)重板塊出現(xiàn)分化,保險(行情 專區(qū))板塊依舊表現(xiàn)活躍,券商、銀行(行情 專區(qū))板塊出現(xiàn)一定的回調(diào)。盤面顯示,低空開放、石油(行情 專區(qū))石化以及傳媒娛樂等概念板塊表現(xiàn)活躍漲幅居前;船舶、醫(yī)療等板塊跌幅居前。
 
 
  上周五公布的全面深化改革政策利好,其內(nèi)容大大超出了之前市場的預(yù)期,顯示了管理層推動改革的巨大決心,市場情緒由此得以極大改善,各種結(jié)構(gòu)性主題機(jī)會,如二胎、軍工、國企改革、土地流轉(zhuǎn)等板塊也演繹出一波凌厲的漲勢。不過,在市場興奮之余,一些機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)也流露出冷靜的思考。其一,當(dāng)前流動性仍處在一個中性偏緊的狀態(tài)。從上周央行續(xù)發(fā)央票與縮減逆回購規(guī)模的操作來看,央行調(diào)控仍偏謹(jǐn)慎,后市的主基調(diào)仍是緊平衡。另從上周3月國庫定存中標(biāo)情況來看,由于本次國庫定存覆蓋跨年時點(diǎn),銀行不惜成本搶購表明他們對年末資金的擔(dān)憂,也即是說,銀行當(dāng)前的資本面緊張;其二,《決定》勾勒的改革藍(lán)圖需要到2020年逐步實(shí)現(xiàn),這便意味著所有政策操作不是一哄而上,而是有輕重緩急、有先后順序之分。從改革的增量效應(yīng)、迫切程度及不確定性來判斷,近期改革的重點(diǎn)可能仍將會是放開各類市場準(zhǔn)入:例如在鐵路、通信等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)引入外部投資者;出臺文化、醫(yī)療、教育方面的開放措施。這樣的話,市場仍然尋找需要腳踏實(shí)地的投資邏輯。
 
  而在股市大漲過后,不少機(jī)構(gòu)也將注意力轉(zhuǎn)至債市。結(jié)合當(dāng)前債市,贏家江恩資深證券分析師表示,當(dāng)前債券投資價值突出,債市在經(jīng)歷2季度和3季度流動性緊張以及信用違約事件而導(dǎo)致大幅調(diào)整后,利率風(fēng)險和信用風(fēng)險已經(jīng)得到了較為充分的釋放,在經(jīng)濟(jì)回暖和流動性改善背景下,未來信用債券的違約風(fēng)險較低。當(dāng)前債券收益率處于較高水平,配置價值突出。匯添富基金也認(rèn)為,目前高等級信用債面臨著良好的建倉機(jī)遇,受到了多家券商的一直看好,在市場持續(xù)震蕩的背景下,高等級信用債雖然短期內(nèi)仍存在一定的利率風(fēng)險,收益率顯著下行暫不可期,但從長期配置的角度看已可以考慮緩慢增持。
 

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