本節(jié)選自江恩著作中的其中一本著作《江恩選股方略》:
我經(jīng)常說,一只個股強勢如此明顯而不會出現(xiàn)回調(diào);在一只個股上漲并突破多年以前創(chuàng)下的高位時,就是這種情形。這時候,持有該股好幾年的投資者就會吧股票拋出。那些知道該股還會上漲的人們則在高位上買進(jìn),于是流通的股票數(shù)量就很少了;這時就會出現(xiàn)一次快速的變化行情。
例如,1925年,美國罐頭股在突破68美元的歷史最高價之后幾乎沒有出現(xiàn)什么回調(diào)就繼續(xù)攀升了。1906年,美國熔煉股曾經(jīng)創(chuàng)下過174.5美元的高位價格,可當(dāng)該股在1925年突破這一價位時,投資者們?nèi)及言摴蓲伿垡豢?,而專業(yè)交易者則開始做空。該股技術(shù)面正處在如此強的形勢下,不可能回調(diào),而會繼續(xù)上漲了100點。
如果一只個股的強勢那么明顯,就不應(yīng)當(dāng)把它當(dāng)作賣空的素材。這時候買進(jìn)要比股價更低時買進(jìn)還要安全。在極高的價位上買進(jìn)需要有勇氣,而勇氣有助于賺錢。當(dāng)然,有人知道美國熔煉股的價值要超過175美元;否則,他們就不會在那么高的價位上把該股盡數(shù)買進(jìn)。該股在過了那么長時間之后再次出現(xiàn)這樣的價位,說明其肯定會繼續(xù)攀升。
一只個股在長時間上漲之后會呈現(xiàn)極端弱勢,這時候該股只有一些幅度很小的反彈。交易者和投資者獲得了該股的信心,每次出現(xiàn)小的回調(diào)都會去買入,知道該股最終被徹底派發(fā)并出現(xiàn)超買。然后,下跌開始出現(xiàn)時,在下跌過程中就不再有買入或有支撐力的委托單了,一旦那些在高位買入的投資者和交易者開始賣出,股票就變得更加疲弱,反彈的力度就更小了。
當(dāng)股票大幅下跌后不要不敢賣出股票,因為這些股票都處于弱勢,此時進(jìn)行賣空比在高位時更安全。